Le considerazioni finali del Governatore Visco all' assemblea della Banca d'Italia evidenziano, a nostro avviso, un quadro meno fosco delle stime del mercato per le banche italiane. Queste hanno infatti meno leva dei competitors europei e sono mediamente più patrimonializzate, avendo avuto un aiuto statale inferiore rispetto alle banche degli altri Paesi dell'Eurozona. In particolare, le banche popolari oltre ad essere a sconto rispetto alle banche ordinarie, potrebbero trovarsi nel mezzo di uno storico cambiamento di Corporate Governance, ipotesi valutata nelle Considerazioni Finali.

Al di là della necessità di interrogarsi sul futuro di questi mercati, certamente sostenuti sino ad ora da politiche monetarie straordinariamente espansive, vorremmo cercare oggi di analizzare quale impatto in termini di oneri finanziari e quindi di costi e di ulteriore aumento del debito potrebbero avere nei prossimi anni simili scelte.

A cura di JW - Mercoledì sera il mercato avrà parecchio materiale da analizzare, ancor più che dopo il rapporto mensile sull’occupazione, i seguitissimi non-farm payrolls. Infatti il FOMC (Federal Open Market Committee) trimestralmente non partorisce solo uno scarno comunicato, ma anche le previsioni economiche e di futuro percorso dei tassi di tutti i 19 membri del comitato seguite da una conferenza stampa, con tanto di Q&A di Ben Bernanke. 

Vorrei avere qualche informazione su un tipo di strategia di gestione del portafoglio di cui ho notizia sempre più frequentemente in questo periodo. Si tratta del "Risk Parity Approach".